很多做恒指期货的交易者，到合约临近到期才发现，到期结算不是拿最后一刻的期货收盘价来算，而是用现货恒生指数采样计算，这一点是最容易踩的大坑。最后结算价只采集最后交易日当天联交所现货恒指数据，期货盘面自身的成交价格并不参与结算价计算，就算尾盘期货被资金短期拉砸，也改变不了最终现金结算的基数HKEX。

具体采样规则，从港股持续交易时段开盘 5 分钟之后开始，直到收盘前 5 分钟为止，每隔 5 分钟读取一次恒生指数点位，再额外加上港股现货的收盘指数，把全部采样数值取平均值，向下取整到最近整数点位，就是这份恒指合约的最后结算价。迷你恒指（小恒指）沿用完全一样的结算价计算方式，两者只是合约乘数不同，到期结算基数没有差别HKEX。

最后交易日是合约月份的倒数第二个交易日，到期当日恒指期货日间交易提前到下午 4 点收盘，夜盘不再开放。很多新手误以为最后交易日当晚还能继续持有过夜，实际上到期头寸会直接按这套结算价做现金交割，不存在实物交割，只计算头寸盈亏差额进行资金划转。交易所保留特殊情形下的酌情调整权，如果现货市场出现异常波动、停牌等极端状况，港交所可以另行厘定结算价格，用来规避价格失真带来的结算风险。

实盘里最容易踩的误区，就是临近到期赌尾盘拉升。哪怕最后几分钟期货盘面剧烈波动，结算价是一段长时间区间的 5 分钟平均采样，单点的短期拉抬很难明显影响最终均值。临近到期尽量提前移仓，不要把头寸留到最后交易日，避免现货指数波动带来不可预估的结算盈亏。

风险提示：本文仅为港交所恒指期货规则科普，不构成任何交易建议。恒指期货杠杆高、跨市场联动，存在跳空、保证金不足带来的大幅亏损风险。