最近看国际原油市场，有一个词出现得越来越频繁——暗船。

有人把它叫“影子船队”，也有人直接称为“黑船”或者“非透明船队”。

刚开始接触这个概念的时候，我觉得它听起来多少有点神秘，好像海上藏着一批专门运石油、但谁也不知道它们在哪里的船。

实际上没那么玄乎。

所谓“暗船”，更多是指那些通过复杂的船舶所有权、注册信息、运营安排以及航运方式，尽量降低运输活动透明度的油轮。

它们并不是真的从雷达上消失。

真正麻烦的是：

即使能看到一艘船，也未必能够马上判断它运的是什么油、从哪里来、最终卖给谁。

这才是现在原油供应统计越来越复杂的地方。

为什么会出现“影子船队”？

最简单的原因，就是制裁。

一些产油国受到制裁之后，传统航运体系并不愿意继续承接相关货物。

船东担心制裁，保险公司担心风险，银行也可能不愿意处理相关结算。

但产油国又不能因为受到制裁，就完全停止卖油。

于是，一套更加复杂的运输网络逐渐发展起来。

船舶可能更换船旗，也可能频繁更换运营公司；有些船舶的实际控制关系并不透明；还有一些原油会通过船对船转运的方式改变运输路径。

美国财政部此前就曾多次针对涉及伊朗和俄罗斯石油运输的“影子船队”实施制裁。2026年2月，美国国务院再次宣布针对涉及伊朗石油运输的14艘影子船实施制裁。

所以“影子船队”并不是今年才出现的新事物。

真正发生变化的是，它的规模以及对全球原油贸易的影响越来越值得关注。

有研究根据船舶追踪数据估算，2026年6月全球影子船队规模已经接近3000艘，当月承运原油约2.87亿桶。

这个数字很大。

也正因为如此，当越来越多原油通过非传统航运网络流动时，传统统计方法就会遇到一个问题：

到底有多少桶油真的已经离开产地？

船开了，不代表这桶油马上就能进入市场

这也是理解“真实供应”的一个关键。

正常情况下，一艘油轮从港口装满原油，然后驶向目的地。

根据船的位置、航向和港口信息，市场基本可以判断这批货大概去了哪里。

但影子船队的运输路线可能复杂很多。

例如一艘油轮从产油国附近海域出发，中途改变航向；又或者在海上与另一艘油轮进行船对船转运。

货物本身没有凭空消失。

但原来比较清晰的运输路径，被拆成了几个阶段。

甚至到了最后，市场看到的可能只是：

A船把油交给B船，B船再把油运往另外一个地区。

这时候，如果只根据港口进出口数据统计，就很容易出现时间差。

货已经装船了，但目的地还没有最终确定；

货已经离开产地，但还没有到炼厂；

货甚至已经进入亚洲附近海域，但还没有真正完成交付。

所以“出口量”“海上浮仓数量”“正在运输中的原油”这些概念，并不能简单画等号。

现在为什么这个问题特别突出？

因为霍尔木兹海峡的运输环境正在发生很大变化。

路透9月6日报道，过去10天通过霍尔木兹海峡的大宗商品船平均每天只有约10艘，已经降至5月以来最低水平；近期多艘油轮受到袭击，部分船舶掉头，还有VLCC一度没有驶出海峡。

在这种情况下，正常商业航运已经受到明显干扰。

于是，一些原本就采用非透明运输方式的船舶，其活动更加难以从公开数据中完整还原。

这就让市场产生了一个很有意思的现象：

纸面上的出口数据，和真正正在流动的原油之间，可能出现越来越大的时间差。

比如目前路透援引行业分析数据称，伊朗原油装船量已经从3月的约200万桶/日大幅降至8月的22万—25.5万桶/日。与此同时，一些伊朗原油仍然通过影子船队运输，并存在亚洲海上储存的情况。

这意味着什么？

不是说市场完全不知道伊朗出口多少油。

而是统计这些油到底在哪里、什么时候真正进入消费端，会越来越困难。

海上漂着的原油，也是一种特殊库存

以前讲库存，大家想到的通常是陆上油库。

炼厂附近的储罐有多少油，港口有多少油，这些数据比较容易理解。

但对于国际原油市场来说，还有一类库存经常容易被忽略：

海上原油。

一艘满载原油的超级油轮，本身就可以看作一个巨大的浮动储油设施。

如果船一直正常驶向目的地，那么它只是运输中的库存。

可如果因为制裁、港口限制、海峡封锁或者买家安排发生变化，油轮长时间停留在海上，那么这批原油就变成了一种“漂浮库存”。

而且它的位置还可能不断变化。

这就是为什么现在一些机构在判断全球原油供应时，不仅要看产量和出口量，还会关注油轮追踪数据、海上库存以及船舶活动。

这些信息拼在一起，才能更接近真实情况。

中国市场为什么尤其值得关注？

因为中国是全球最大的原油进口国，也是伊朗原油的重要买家之一。

近期中国海运原油进口量有所回升，但8月份仍只有约714万桶/日，比伊朗冲突前的水平低约40%。与此同时，中国来自俄罗斯的海运原油进口升至约168万桶/日。

这里其实能看到一个很有意思的变化。

原油没有简单地“消失”。

一些供应正在寻找新的运输路线、新的买家和新的贸易渠道。

于是全球原油贸易越来越像一张不断重新排列的网络。

一批货从哪里出来，经过哪条航线，在哪个地方换船，最终进入哪个炼厂，这些环节一旦变得不透明，市场就很难用一个简单的数字判断：

全球到底还剩多少可以立即供应的原油？

这也是“真实供应成谜”真正的含义。

并不是说完全没有数据，而是不同数据之间的时间差和统计误差正在变大。

暗船真正改变的，是市场对供应的“可见度”

我觉得理解影子船队，不一定非要把它想得特别神秘。

它更像是全球石油贸易在制裁、战争和航运风险增加以后，逐渐形成的一套“平行运输网络”。

这些船依然在海上航行。

原油依然会被装船、转运和交付。

但整个过程不像正常贸易那样透明。

而当全球供应本身又受到霍尔木兹海峡等关键航线影响时，这种“不透明”就更加容易被放大。

所以现在市场真正关注的，并不只是“暗船到底有多少艘”。

更重要的是：

这些船究竟运了多少油？

这些油现在在哪里？

已经装船的原油，什么时候才能真正进入消费市场？

这几个问题没有一个特别容易回答。

也正因为如此，在当前全球原油运输受到扰动的情况下，影子船队会成为判断供应变化时越来越绕不开的一环。

原油市场最有意思的地方可能就在这里——

地下的油田决定能生产多少油，炼厂决定能消化多少油，而海上的油轮则决定这些原油能不能顺利从一个市场走到另一个市场。

一旦海上运输开始变得不透明，市场看到的就不再是一个简单的“供应数字”，而是一幅需要不断拼接才能看清楚的全球原油流动画面。

本文仅为基础知识科普，不构成任何投资建议，期货交易风险极高，请独立判断，谨慎参与。